แม้ว่าที่ผ่านมาหลายประเทศได้ประกาศให้โควิด -19 เป็นโรคประจำถิ่นและเปิดประเทศเพื่อให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจได้ทยอยกลับมาเปิดเป็นปกติก็ตาม แต่แนวโน้มเศรษฐกิจและการลงทุนในตลาดหุ้นนับตั้งแต่ต้นปี 2022 กลับเผชิญกับความท้าทายอย่างมากด้วยหลายปัจจัยที่เข้ามากระทบ นับตั้งแต่ปัญหาการเมืองรัสเซีย-ยูเครน การชะลอการเติบโตเศรษฐกิจของจีน และปัญหาภาคอสังหาฯ ที่เป็นผลจากการดำเนินนโยบายควบคุมที่เข้มงวด ความกังวลในการใช้นโยบายทางการเงินของธนาคารกลางโดยเฉพาะสหรัฐฯ เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ทำให้นับตั้งแต่ต้นปี การลงทุนทั้งในตลาดตราสารหนี้ และตลาดหุ้นทั่วโลกต่างให้ผลตอบแทนติดลบ ไม่ว่าจะเป็นกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว อย่างสหรัฐฯ ยุโรป หรือตลาดเกิดใหม่หลายประเทศ แต่ทราบหรือไม่ว่ายังมีประเทศหนึ่งที่ยังให้ผลตอบแทนเป็นบวกได้ นั่นคือตลาดหุ้นอินโดนีเซีย ซึ่งยังให้ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีที่ +3.09% และ +12.53% ช่วง 1 ปีย้อนหลัง (IDX Composite Indonesien Index (IDX), ณ วันที่ 26 ก.ค. 2022) วันนี้เราจะมองหาโอกาสในการลงทุนที่ซ่อนอยู่ในตลาดหุ้นอินโดนีเซียกัน กับกองทุนรวมที่น่าสนใจอย่างกองทุนเปิดอีสท์สปริง Indonesia Active Equity (ES-INDONESIA)
ทำความรู้จักประเทศอินโดนีเซีย
- อินโดนีเซียเป็นสมาชิกของ G20 หรือกลุ่มประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ (ประเทศสมาชิกประกอบด้วยผู้แทนสหภาพยุโรป สหราชอาณาจักร แคนาดา ฝรั่งเศส อิตาลี ญี่ปุ่น เยอรมนี สหรัฐอเมริกา ออสเตรเลีย อาร์เจนตินา บราซิล จีน อินเดีย อินโดนีเซีย เม็กซิโก รัสเซีย ซาอุดีอาระเบีย แอฟริกาใต้ เกาหลีใต้ และตุรกี ขนาดเศรษฐกิจของสมาชิก G20 คิดเป็นร้อยละ 90 ของเศรษฐกิจโลก และมีจำนวนประชากรรวมกันประมาณ 2 ใน 3 ของโลก)
- เป็นประเทศหมู่เกาะที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก และเป็นประเทศที่มีพื้นที่ใหญ่เป็นอันดับ 14 ของโลกด้วยพื้นที่ 1,904,569 ตารางกิโลเมตร (735,358 ตารางไมล์) มีหมู่เกาะมากสุดในโลกที่ประมาณ 17,000 เกาะ มีความหลากหลายทางชีววิทยา และมีสินแร่ที่สำคัญมากมาย ทำให้อินโดนีเซียเป็นผู้ผลิตแร่ที่สำคัญในอุตสาหกรรมต่างๆ ของโลก อาทิ เป็นผู้ผลิตอันดับหนึ่งของโลกในแร่นิกเกิล (ใช้ในผลิตแบตเตอรี่ในรถยนต์ไฟฟ้า) และน้ำมันปาล์ม อันดับสองในดีบุก และอันดับสามในถ่านหิน
- อินโดนีเซียมีประชากรจำนวนมาก 273.5 ล้านคน เป็นอันดับที่ 4 ของโลก อันดับ 1 ในอาเซียน (ปี 2020) และเป็นประเทศที่มีชาวมุสลิมมากที่สุดในโลก โดยประชากรกว่า 86% นับถือศาสนาอิสลาม ประชากรมีอายุเฉลี่ยที่ 31.1 ปี เป็นวัยหนุ่มสาว ขณะที่ยังมีระดับการเข้าถึงสินค้าบริการต่างๆ ยังอยู่ในระดับต่ำ
- ประเทศอินโดนีเซียมีการปกครองระบอบประชาธิปไตยแบบสาธารณรัฐ มีประธานาธิบดีเป็นประมุข หลังจากที่ประธานาธิบดีซูฮาร์โต หมดอำนาจหลังจากครองอำนาจยาวนานกว่า 32 ปี ในปี 1998 ประเทศได้มีการปฏิรูปการเมืองการปกครองอย่างมีนัยยะสำคัญ ระดับการคอร์รัปชันน้อยลงอย่างมาก โดยได้รับการจัดอันดับจากองค์กร Transparency International ในปี 2021 เป็นอันดับที่ 89 จาก 180 ประเทศ (จากปี 1995 ที่จัดไว้เป็นอันดับท้ายสุดจาก 41 ประเทศ)
ปัจจัยอะไรบ้างที่ทำให้การลงทุนในอินโดนีเซียมีความน่าสนใจ
- โอกาสที่จะเป็นมหาอำนาจระดับโลกในอนาคต Price Water House (PWC) ได้ประเมินว่าขนาดเศรษฐกิจอินโดนีเซียจะมีขนาดใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลก ภายในปี 2050 (รองจากจีน อินเดีย และสหรัฐฯ) จากอันดับที่ 8 ในปี 2016 ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของการบริโภคภายในเอง จำนวนประชากรที่มากและอยู่ในช่วงวัยแรงงาน ซึ่งการเติบโตของรายได้จะไปเพิ่มเม็ดเงินในการบริโภค มีโอกาสในการบริโภคสินค้าบริการในระดับที่สูงขึ้น นอกจากนี้การเติบโตของเม็ดเงินลงทุนตรงจากต่างชาติที่เข้ามาตั้งฐานการผลิตในประเทศจากนโยบายทยอยลดการส่งออกสินแร่สำคัญ เน้นให้การสนับสนุนแก่บริษัทต่างชาติเข้ามาลงทุนผลิตในอุตสาหกรรมที่มีสินแร่เป็นวัตถุดิบ เช่น โรงงานแบตเตอรี่รถยนต์ EV (CATL Tesla เป็นต้น) หรือโรงงานผลิตมือถือ (Samsung) นอกจากจะสามารถเพิ่มมูลค่าสินแร่ ยังเพิ่มการจ้างงาน เพิ่มรายได้ อีกทั้งยังเพิ่มทักษะให้กับแรงงานได้อีกด้วย
Source: CLSA, International Trade Centre, 2019, Fidelity International, EITH July 2022
Source: Bloomberg, May 2022, Fidelity International, EITH, July 2022
- World Bank คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจของอินโดนีเซียจะกลับมาฟื้นตัวจากวิกฤติโควิดเนื่องตั้งแต่ปี 2022 โดยมีแนวโน้ม GDP Growth ที่สูงกว่าจีนและประเทศในกลุ่มตลาดเกิดใหม่โดยรวม รวมถึงสูงกว่า GDP Growth ของโลก
- ดุลบัญชีเดินสะพัดมีแนวโน้มเป็นบวกมากขึ้น การส่งออกที่ขยายตัวกว่า 40% YoY ในเดือน มิ.ย. ทั้งจากความต้องการสินค้าและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น ปัจจุบันเทรด P/E ยังต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปี และต่ำกว่าค่า P/E ของ MSCI ASEAN ขณะที่ตั้งแต่ต้นปี 2022 เม็ดเงินต่างชาติยังเป็นเม็ดเงินจากการซื้อสุทธิในตลาดหุ้นอินโดนีเซียมูลค่าประมาณ 4 พันล้านบาท
- มีบริษัท Start-up จำนวนมาก รวมถึงมีบริษัท start-up ที่เป็น unicorn เกิดขึ้นเป็นจำนวนมาก จึงสามารถเพิ่มโอกาสการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ ที่จะเข้ามาสร้างการเติบโตในตลาดหุ้นอินโดนีเซียในอนาคต
จะเห็นได้ว่าตลาดหุ้นประเทศอินโดนีเซียมีความน่าสนใจจากโอกาสการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทั้งในระยะกลางที่ปัจจุบันกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังไม่กลับไปปกติเต็มที่ และระยะยาว สำหรับท่านที่สนใจและไม่อยากพลาดโอกาสลงทุนหุ้นในประเทศอินโดนีเซีย ttb advisory ขอแนะนำกองทุนเปิดอีสท์สปริง Indonesia Active Equity (ES-INDONESIA) ที่มีนโยบายเน้นลงทุนในหุ้นอินโดนีเซียผ่านกองทุน Fidelity Fund Indonesia Fund (กองทุนหลัก) เพื่อมุ่งหวังผลตอบแทนระยะยาวและยังมีศักยภาพในการเติบโตสูง
กองทุน Fidelity Fund Indonesia Fund (กองทุนหลัก) บริหารโดยบริษัทบริหารสินทรัพย์ระดับโลก Fidelity International กองทุนมี track record กว่า 28 ปี ซึ่งมีทีมผู้จัดการกองทุนที่มีความเชี่ยวชาญในหุ้นอินโดนีเซีย เน้นลงทุนในหุ้นของบริษัทที่ จดทะเบียนหรือมีรายได้ในประเทศอินโดนีเซีย ที่มีปัจจัยพื้นฐานดีและราคาไม่แพง กระจายการลงทุนประมาณ 30-50 บริษัท โดยกองทุนหลักได้รับ Morningstar Rating 5 ดาว (ข้อมูล ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2022)
สัดส่วนการลงทุนรายอุตสาหกรรม ณ มิ.ย. 2022
สัดส่วนการลงทุนในหลักทรัพย์ Top 10 ณ มิ.ย. 2022
ตัวอย่างหุ้นที่ถือในกองทุน Fidelity Fund – Indonesia Fund
Bank Mandarin Persero : ธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดอันดับสองในอินโดนีเซีย ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของจำนวนประชากรที่การเข้าถึงสินเชื่อยังอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งจากสถานการณ์การแพร่ระบาดโควิด-19 เริ่มดีขึ้น ส่งผลดีต่อการเติบโตของสินเชื่อ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) และคุณภาพของสินทรัพย์ โดยเป็นธนาคารที่ให้ความสำคัญกับดิจิตัล โดย Livin application เป็น app ที่ดีสุดเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่ง ซึ่งส่งผลดีให้ธนาคารมีค่าธรรมเนียมอื่นๆ ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสูงขึ้น (Eastspring (Thailand), 29 มิ.ย. 2022)
United Tractor : ผู้ผลิตและจำหน่ายรถแทรกเตอร์, เครน, รถบรรทุก รวมถึงให้บริการครบวงจรที่เกี่ยวข้องกับการขุดเหมืองเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของธุรกิจทำเหมืองจากราคา commodity ที่สูงขึ้น ความต้องการรถที่ใช้ในอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ เช่น Komatsu ซึ่งมีอัตรากำไรที่อยู่ในระดับสูง มีเงินสดอยู่ในมือสูงป้องกันความเสี่ยงขาลงได้ (Eastspring (Thailand), 29 มิ.ย. 2022)
INDO Food Sukses : ผู้ผลิตอาหาร ขนมขบเคี้ยว และเครื่องดื่มครบวงจร ส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 70% ในธุรกิจบะหมี่กึ่งสำเร็จรูปโดดเด่นด้วยแบรนด์ที่แข็งแกร่งและช่องทางจัดจำหน่าย มีการกระจายธุรกิจที่ดี และสามารถปรับขึ้นตามเงินเฟ้อได้ กระแสเงินสดแข็งแกร่ง คาดการณ์การจ่ายเงินปันผลระดับ 5-6% ในช่วงปี 2021 และ 2022 (Eastspring (Thailand), 29 มิ.ย. 2022)
ผลการดำเนินงานย้อนหลัง
| ผลการดำเนินงาน* | 1 เดือน | 3 เดือน | YTD | 1 ปี | 3 ปี | 5 ปี | ตั้งแต่จัดตั้ง |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| กองทุนหลัก | -8.5 | -5.8 | -0.2 | 12.6 | -8.9 | -3.5 | 92.1 |
| Benchmark | -9.3 | -6.8 | -1.2 | 12.6 | -9.2 | -10.6 | 10.2% |
ข้อมูล : Fidelity Investment, 30 มิ.ย. 2022, *กองทุนหลัก (Class Y Acc) จัดตั้งแต่วันที่ 25 มี.ค. 2008, Benchmark กองทุนหลักคือ MSCI Indonesia IMI Capped to 8% Index (Net) USD
ผู้ลงทุนที่ต้องการลงทุนในประเทศตลาดเกิดใหม่ที่มีการเติบโตสูงและมีโอกาสก้าวขึ้นเป็นหนึ่งในประเทศผู้นำทางเศรษฐกิจโลกในอนาคต สามารถลงทุนไปกับกองทุนรวมที่น่าสนใจอย่างกองทุนเปิดอีสท์สปริง Indonesia Active Equity ที่ ttb ได้ตั้งแต่ช่วง IPO ในวันที่ 3-9 สิงหาคม 2022 และอีกครั้งวันที่ 15 สิงหาคม 2022 เป็นต้นไป
หมายเหตุ:
ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุด ที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่าน่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชน หรือโดยทางอื่นใด ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ไม่ต้องรับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้ การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมาย ทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว
การลงทุนในหน่วยลงทุนมิใช่การฝากเงิน และมีความเสี่ยงของการลงทุน /ผลการดำเนินงานในอดีต/ ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุนมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต /ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน / กองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศและไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรืออาจได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ / ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลในหนังสือชี้ชวน โดยเฉพาะนโยบายการลงทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุนก่อนตัดสินใจลงทุน /ผู้ลงทุนสามารถรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ ทีทีบี ทุกสาขา หรือ ttb Investment Line โทร. 1428 กด # 4 ทุกวันจันทร์ – ศุกร์ เวลา 9:00 – 17:30 น. (ยกเว้นวันหยุดธนาคาร)